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欧洲央行“宽松”的过去与现在为提振经济，欧洲2015年曾实施资产购买计划，时间长达4年，总规模约2.6万亿欧元。量化宽松政策的原理为：中央银行制造货币，然后从金融机构购买债券，金融机构从而降低利率，导致企业和个人增加借贷，从而增加消费和制造就业，最终达到刺激经济的目的。

净利下滑97%、海外投资计提14亿、董事长遭约谈，光大证券交出了一份惨淡的年度成绩单记者丨马晓甜大额计提、业绩修正、监管谈话……近段时间深陷海外并购血亏泥潭的光大证券（601788.SH），于3月27日晚间交出了2018年的黯淡成绩单。光大证券称，在全行业收入利润同比大幅下降的背景下，以及受累于子公司光大资本专项风险事件的影响，公司 2018 年度各项财务指标较去年出现大幅下滑。

综合各方面考虑，为建立人民币发行的主权信用模式，其举措主要包括：第一，可以考虑将2015年后置换的地方政府债转换为国债，这将使得当前国债规模增加18万亿，并大幅度改善债券市场流动性。第二，短期看，鉴于基础货币存量中80%以上是被锁定、缺乏流动性和货币创造功能的法定存款准备金，其对应于央行的外汇资产，可以将央行的这部分负债和对应资产剥离出央行资产负债表，法定准备金变成基于外汇资产的可流通的债券。这不仅将减轻以国债投放基础货币的压力，也将大大改善银行资产的流动性，提高债券市场深度。第三，从长期看，需要改变过往财政体制改革“事权下放、债务下放、财权上收”的思路，确立中央和地方的支出责任以及对应的收入划分。在此基础上，完善国债的财政功能。第四，从长期看，继续加强金融市场建设和对外开放，完善货币和财政政策的配合，以此建立和完善国债作为全社会“安全资产”的关键性的金融功能。

传统的债务周期失效的原因是因为虽然欧央行创造了低利率和充裕的流动性环境，政府、企业以及居民并不愿意借钱来进行消费和投资，三者的杠杆率这些年来一直是下滑趋势。首先来看政府部门，在之前我们也提到欧央行的QE主要购买的是欧元区成员国的国债，但是虽然欧央行大规模的购买成员国的国债，政府的杠杆率并没有起来，说明政府并没有因为欧央行的购买而每年新增更多的国债去做基建或者进行投资，反而政府近些年的杠杆率一直在下降，货币政策和财政政策缺乏配合；居民部门的杠杆率下滑的则更厉害，而且一直处于较低的水平，低利率和宽裕的流动性也没有进一步刺激居民加杠杆；非金融企业部门的杠杆率近些年也一直在下滑。

图为PVC行业开工率近两年来，我国PVC的进口数量一直维持在一个较低的水平。近期， 一些欧美国家的货币持续贬值，导致原本出口这些国家的货源转而流向亚洲，亚洲PVC的价格因此出现较为明显的回落并对国内的价格形成打压，预计这种情况将延续至年底。

早些时候，英国国家安全顾问马克·塞德威尔说，由于护航编队的规模缩减，“伊丽莎白女王”号航母在执行高端作战任务时需要友军的支持。无军舰可用，闯南海力有不逮“澳大利亚护航英国航母可能并非两国政府高层中“英澳友谊”的表现，实属英国海军糟糕现状的无奈之举。”环球时报评论称。