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无疑，高质量发展的企业在持续创造了股东价值之后，发展成果最终要真正被股东分享，就应该把企业的自由现金通过分红或者回购股份的方式及时分配给股东。自由现金不分配给股东而破坏股东价值的例子在我国上市公司中也是存在的，一些公司在持续创造现金增加值方面都属于优秀公司，但在把自由现金及时分配给股东方面，都不算“好”公司，他们积聚了巨额的自由现金，而没有及时、充分地分配给股东。相对于分配给股东而言，这些自由现金留存于公司中是在破坏股东价值。

新京报记者搜索“羊奶粉会销”发现，目前出现了专门的“会销羊奶粉吧”。除在贴吧里交流会销经验外，还有企业直接打出了“会销中老年羊奶粉，OEM贴牌加工，可以私人定制”等宣传。业内认为，这反映出“会销”羊奶粉已形成完整产业链，其准入门槛较低，监管力度还需加强。

短期看，伴随着扩大进口、增值税改革等政策的落实，未来进口有望逐步扩张。从数据分析，4月份进口增速好于预期和前值，这主要是是受到了大宗商品和农产品进口的影响。具体分析进口占比，原油进口对进口增速贡献较大。年初以来至4月份原油进口金额和数量双升，增速分别达到8.9%和11.95%。4月份铁矿石的进口金额占比达到4.03%，铁矿石价格推升了进口金额。另外，农产品进口占比7.43%，年初至4月份进口金额同比上升15.6%。

为优化资本市场资源配置功能，引导规范上市公司融资行为，完善非公开发行股票定价机制，证监会去年修订实施了《细则》，并发布了《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。该监管要求明确上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%；上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速融资的，不受此期限限制等规定。

前7个月，A股公司完成191次定增，融资5305亿元，同比分别下滑35%、26%■本报记者左永刚今年以来，A股上市公司再融资（定增、配股、可转债）数据显示，上市公司再融资已经实现转向。据《证券日报》记者不完全统计，今年前7个月，A股上市公司完成191次定增，融资规模约为5305亿元，同比分别下滑35%、26%；完成13次配股发行，融资规模约为165亿元，同比分别增长225%、76%；完成43次可转债发行，融资规模约为699亿元，同比分别增长617%、76%。

针对沽空机构对波司登虚构净利润回应的不信任，波司登进一步反驳称，沽空机构和波司登因选用的财务报告期以及涵盖范围不同，进而带来了7.7亿元的差异。一方面，沽空机构选用的工商年报报告日期为12月31日，而本集团年报所用的报告日期为3月31日。仅这一点，导致过去3年与沽空机构的溢利差约为2亿元。另一方面，沽空报告所用数据仅涵盖19家公司，而集团财务报表还额外计算了约20家境外公司及40家境内公司。