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然而机会总是在绝望中酝酿，从估值角度来看，2500点的A股市场显然比3500点更具吸引力。国海富兰克林基金经理赵宇烨认为，即便中国经济目前面临各种问题，但它依然是全球增长最快的经济体之一，其完整的工业体系、强大的制造能力和广阔的消费市场无可匹敌，去杠杆和经济转型带来短期阵痛，却是中长期健康发展的必经之路。经过2018年一整年风险释放，赵宇烨认为A股估值已经回到合理水平，和全球其他市场相比性价比突出，随着A股制度逐渐完善，其他投资品种回归理性，外资、险资等长线资金在A股配置有望进一步提升，有利于构建长期牛市。

中美贸易摩擦对我国金融市场和投资者情绪的影响较大。首先，企业和金融机构杠杆率偏高，金融市场受去杠杆影响信用收缩，导致目前金融系统相对脆弱。因此中美贸易摩擦下投资者信心受损，投资和贸易不确定性增加，对金融市场冲击很大，债市违约风险提高。上半年上证股票总市值下降超过3万亿，A股股指下跌14.4%。其次，贸易摩擦对全球贸易的冲击，叠加美国经济向好和美元走强，造成了人民币快速贬值。6月当月人民币兑美元汇率出现历史最大跌幅。金融市场波动加剧将导致居民财富缩水，逆财富效应会不利于消费增长。

赵木林告诉记者，直播星等数字电视终端设备的境内市场萎缩，是整个行业都面临的问题，并不是高斯贝尔一家公司的问题。记者也注意到，2017年银河电子的数字电视智能终端业务的营业收入同比下滑了23.74%；同洲电子2017年卫星电视用户终端设备的营业收入也同比下滑21.21%；数码科技2017年广播电视信息行业实现的营收较2016年下滑了11.27%。

美国国内生产总值报告不太可能对下周美联储利率决策产生太大影响。广泛预计美联储将会下调利率25个基点。但数据将提供有关美国经济状况的更多细节，以帮助其思索今年是否有必要像市场预期的那样进一步放松政策。该报告将对追溯至2014年的数据做年度修正，将于上午8：30在华盛顿发布。

三、中美贸易摩擦冲击投资者情绪，金融市场波动加大目前中美贸易摩擦对我国实体经济冲击可控，但后续影响可能会扩大。受中美贸易摩擦部分企业抢订单提前出口影响，6月出口增长11.3%，高于去年同期1.0个百分点；其中对美出口增长12.6%，比5月提高1.0个百分点。美国对我国出口产品加征关税影响的是边际价格，并且我国出口企业产品替代率较低，需求弹性小，出口企业经营灵活性高，这些都意味着中美贸易摩擦的影响低于实际加征关税的出口额。去年中国对美国出口拉动中国GDP增长0.64个百分点左右，而2500亿美元占中国对美出口总额的比重在50%左右，因此即使潜在加征关税的2500亿美元产品全都不出口，也只会拉低GDP增速0.3-0.4个百分点左右。因此，目前美国对中国出口产品加征关税的规模不大，而且只是在边际上影响价格，对实体经济冲击可控，但未来如果贸易摩擦升级，后续影响可能会有所扩大。

但是，金融系统去杠杆的国内外环境已经发生了重要变化，预计政策将在边际上适度微调。首先，稳增长压力加大部分反映了去杠杆下金融系统紧信用对实体经济的溢出效应，一些充满活力的民营企业资金紧张。其次，资管新规细则仍未出台，导致部分机构偏于保守，一些正常的金融业务交易也有所萎缩。第三，贸易摩擦升级造成了国际风险积聚，投资者面临的市场不确定性加大，投资和消费信心不足，金融系统更加脆弱。