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市场利率与政策利率“倒挂”不是短时现象。据统计，4月，DR007算术均值为1.46%，最低为1.23%，最高为1.91%，始终大幅低于被视为关键的短期政策利率的7天期央行逆回购利率。中长期限方面，市场利率低于政策利率的现象同样明显。目前市场上1年期国债到期收益率约为1.2%，1年期MLF利率则为2.95%，相差悬殊。

从信用利差来看，影子银行监管、社融回落的背景下，打破刚兑将成为今年的主要趋势，这意味着风险偏好下降，信用利差趋升，国债、国开债等无风险利率趋降；短期债市若因资金波动带来调整，反而是布局的好机会。华鑫证券也认为，未来债市或将继续走牛。首先，央行或加大流动性定向投放，降低实体企业实际的融资成本。

“目前，部分以纯电动车为主的企业对发展燃料电池非常抵制，他们认为纯电动车目前已达到500公里的续航里程，电池成本也下来了，在此情况下，已经没有必要再发展燃料电池技术。”国家信息中心副主任徐长明坦言，对于这两种技术路线的讨论，当前行业中各方意见不一致。

《意见》主要包括童模活动的范围、童模活动从业人员及童模监护人的法律责任、职能部门工作内容等，着重对不能使用或变相使用童工、保障未成年人受教育权等予以规范，倡导童模活动应当符合儿童身心发展的规律和特点。比如，童模活动中，不得利用不满10周岁的未成年人作为广告代言人；不得连续使用童模超过一周或累计超过一个月，导致童模辍学或变相辍学；不得连续活动超过4小时；不得让儿童穿戴不符合年龄、有违公序良俗的服饰，或引导儿童作不符合年龄、有违公序良俗的动作、行为；不得以殴打、谩骂等虐待方式对未成年人实施身体、精神等侵害行为。

从4小时图上来看，早盘金价反弹于4小时布林带中轨1287位置遇阻，短期有继续回落走弱的迹象，而当前金价处于三角震荡当中，下方支撑关注上行趋势线以及布林带下轨支撑1280附近，上方压力则关注高点连线的下行趋势线1295附近，4小时指标仍有调整空间，不过当前的调整是以阶段性的区间震荡形式展开，而不是直接性的回落，目前4小时线短期阴阳交替，K线跌破MA5均线但下方MA10仍提供良好支撑，那么短期黄金还将继续调整。综合来看，操作上建议回调做多为主，反弹高空为辅。上方关注1300一线阻力，下方关注1280一线支撑。

预计下半年人行仍有大概率再度降准。当前国内经济增速仍在下行的阶段，而随着金融加强监管、美元升值、企业违约潮影响，企业融资环境依然较为恶劣，在这一背景下，人行大概率延续定向降准与OMO市场搭配，货币政策整体微调，保持资金面偏宽松环境，对企业提供融资支持。