17c@gmail.com

国海证券宏观组组长樊磊认为，会议传递了货币政策回归稳健的信号，同时对当前市场关心的问题给出了解答。广义社融同比增速会否马上出现下行拐点？这可能是当前市场最关心的问题之一。樊磊表示，未来两三个月不会出现广义社融同比趋势性下行。“原则上，从去杠杆或退一步说稳杠杆的角度考虑，在当前广义社融增速和M2增速都已经高于名义GDP增速的情况下，信用扩张增速的确存在一定下行的压力。”樊磊说。

既然是商业化，那么卫星互联网有哪些盈利途径呢？在地上信号无法触及的地方收取通信费用自然是其中之一，目前OneWeb就发射了12颗卫星，为太平洋地区的群岛提供网络服务，其客户包括旅游航线、石油公司等等。在2016年，OneWeb就靠这项服务收益近亿美元。

鼓励银行发行永续债，宽信贷约束或有降低。金稳委发布公告称“研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行”。其后，中行发布公告称拟发行不超过400亿元永续债，该决定已在6月股东大会上获批。在银行资本稀缺背景下，永续债发行可能缓解宽信贷约束。今年以来，央行多次降准释放长钱，但信用扩张情况一直不佳，有银行风险偏好低迷、资本稀缺等的约束。尽管全部银行的资本充足率高于监管要求（3季度13.81%>；；10.5%）、且今年仍在上升，但随着银行规模扩张、监管推动资产回表等，资本充足率下滑的风险持续存在，尤其是中小银行的缺资本压力更加显著。而在银行补充资本的工具中，核心一级资本（受制于银行利润留存）、其他一级资本（发股受制于市场环境），可转债和二级资本工具是此前仅有的补充资本路径。未来，银行发行永续债，将被计入其他一级资本，有助于拓宽银行补充资本渠道、增强银行信贷扩张能力。但考虑到其成本问题，近期可能仍以大中行为主。

表10：12月焦炭供需平衡表测算资料来源：Wind，钢联，招商期货研究所注：表内斜体部分均代表预测值2）2020年焦炭供给弹性充足，且明显大于铁水供给弹性，港口高库问题难解鉴古知今，在展望2020年焦炭供给变动之前，我们需先缕清2019年焦炭供给端5.6%增速的来源。具体来看：

[高峰]：如果美方出台所谓的征税清单，采取扭曲国际贸易的做法，导致不公平贸易，中方已经做好充分的准备，将综合使用包括数量型工具和质量型工具在内的各种举措，作出强有力的回应，坚定捍卫国家利益和人民利益。在处理中美经贸争端的过程中，中方始终从维护中美经贸关系大局出发，本着积极务实的态度推动磋商。双方一度取得成果，制定了十分明确的磋商路线图和时间表。在5月19日华盛顿磋商共识的基础上，双方6月初在北京就农业、能源领域进行了具体的磋商，受到各界普遍欢迎。双方原本约定近期就制造业和服务业进行具体磋商，同时就双边关注的结构性问题进行具体的磋商。中方认为，双方此前的磋商是积极的和建设性的，符合双方人民的利益，符合中国改革开放的既定节奏，符合世贸组织的原则。但令人深感遗憾的是，美方反复无常，变本加厉，挑起贸易战，中方不得不作出强有力的回应。美方习惯于举着大棒谈判的手段，但这对中国不管用，这种失去理性的行为无益于解决问题。谢谢。

最新数据显示，晶丰明源采取以“经销为主、直销为辅”的销售模式，2016年~2018年，公司经销收入分别为4.52亿元、5.51亿元和5.6亿元，占主营业务收入的比重分别为79.72%、79.36%和73.09%。2016年末至2018年末，公司应收账款余额分别为8242.05万元、11087.16万元和13314.46万元，占营业收入的比例分别为14.52%、15.97%和17.37%。存货余额方面，2016年末至2018年末，公司存货的账面价值分别为3869.85万元、8696.06万元和8803.35万元。